PP模式，在满足更有效为社会提供公务产品的同时，又满足了社会资本盈利的目的。PPP在健康养老产业中，可弥补政府财政不足，更有效运作管理养老机构及设施，推动养老产业进一步发展。

根据《社会养老服务体系建设规划（2011-2015）》，至2020年，我国60周岁以上人口将达到2.34亿人次，至2025年将突破3亿。元立方金服研究员认为，人口老龄化、人均寿命增加这两大因素使得我国未来健康养老产业的需求不断扩张。

PPP模式，在满足更有效为社会提供公务产品的同时，又满足了社会资本盈利的目的。PPP在健康养老产业中，可弥补政府财政不足，更有效运作管理养老机构及设施，推动养老产业进一步发展。

因此元立方金服研究员认为，健康养老PPP项目有巨大的前景。2014 年9月23日，财金[2014]76号文颁布实施，确明了“养老服务设施”属于适宜采用PPP模式的范畴。2015年5月13日，国办发[2015]42号文颁布实施，要求在养老领域推广运用PPP模式。至今，PPP模式用于健康养老产业的探索已有数年，本文将研究健康养老PPP项目的现状及未来发展方向。

一、养老PPP项目应用现状

（一）项目入库情况

图1：我国健康养老PPP项目入库数量（截至2017年12月）

如图1，截至2017年底我国健康养老PPP入库项目总数已达322个，其中2014-2015年出现井喷式增长，2015-2016也出现较快增长。主要原因为2014年财政部发文（财金[2014]76号）认可PPP模式在养老产业的运用，以及2015年国务院发文（国办发[2015]42号）大力推广PPP模式运用于健康养老产业。

图2：我国已入库健康养老PPP项目各阶段情况（截至2017年12月）

PPP的操作流程可分为识别阶段、准备阶段、采购阶段、执行阶段、交接阶段。识别阶段主要功能是挑选适合项目，该阶段一般主要由政府发起；项目准备阶段包括管理架构组建、实施方案编制与审核，其中最主要为编制项目方案；项目采购阶段包括资格预审、采购文件编制、响应文件评审、谈判与合同签署；元立方金服研究员认为，项目执行阶段是是整个PPP项目的关键点，前期工作通常在几个月内可完成，而PPP项目执行阶段则需要耗费10几年甚至30年时间，在此阶段PPP项目开始实施并产生收益，具体内容包括项目公司成立、融资管理、绩效监测、中期评估几个步骤；项目移交阶段的主要工作包括移交准备、性能测试、资产交割和绩效评价，其中最关键的环节是性能测试。

如图2，目前我国还没有进入移交阶段的项目；大部分项目主要集中在初期的识别阶段，占比约61%；准备阶段的项目占比约18.73%；采购阶段的项目占比约为9.89%；进度较快项目进入执行阶段，占比约为10.25%。

（二）项目落地情况

图3：我国健康养老PPP落地金额情况（截至2017年9月）

如图3，2015年落地总金额为217.97亿元，2016年为262.02年，据不完全统计，2017年为107.44亿元。截至2017年9月，落地总金额为587.43 亿元。

图4：我国健康养老PPP落地项目领域分布（截至2017年11月）

如图4，截至2017年11月我国健康养老PPP的落地项目主要集中在养老产业、医养结合、老年公寓这三个领域。其中养老产业占比最大，超过5成。养老产业包括养老服务、设施；医养结合包括体检、保健、复健等医疗专用设备、专业服务；老年公寓主要以养老机构（住宅）主。

图5：我国健康养老PPP落地项目运作模式占比（截至2017年11月）

图6：我国健康养老PPP落地项目回报机制占比（截至2017年11月）

结合图5，从运作模式上，元立方金服研究员注意到，当前我国健康养老PPP已落地项目运作模式以BOT（建设-运营-移交）与BOO（建设-拥有-运营）两种模式为主。BOT与BOO两种模式都是利用投资承担公共基础项目，二者不同之处在于，BOO模式中项目公司有权不受任何时间限制拥有并经营项目设施。

如图6，项目的回报机制中，使用者付费约占7成；对于使用者付费无法完全覆盖的建设和运营成本，政府进行可行性缺口补助，比例3成以上；纯政府补助项目占比不到1%。

二、优秀案例：赣州市章贡区社区居家养老服务中心PPP项目

（一）项目内容

本项目位于江西省赣州市章贡区，是江西省首例社区居家养老PPP项目，于2015年6月24日正式签约。项目通过政府与社会资本合作的方式，选取合格的社会资本投资建设、运营全行政区72个线下居家养老服务网点，共计为全区约8万名60岁以上老年人提供健康养老服务。

项目总投资约1.6亿元，建设期3年，运营期15年。项目全部建成后，项目公司负责项目的融资、投资、建设、运营、维护管理及移交等，章贡区老龄办在合作期内对项目公司的建设、运营和维护进行监管。

（二）采用的PPP模式

本项目建设内容包括生活服务用房、保健康复用房、护理人员培训中心、智慧养老呼叫平台等。总建筑面积约5.05万平方米，其中新建服务中心网点10个，改扩建服务中心网点62个（改扩建主要由政府负责）。

项目采用BOT与ROT的方式。赣州市场建设综合开发有限公司与其他社会投资人在章贡区人民政府授权后，组建PPP项目公司。PPP项目公司获得特许经营期15年，负责项目的投融资、建设、运营管理和移交工作等。章贡区人民政府对PPP项目公司进行监管，并在约定的合同期满后，获得PPP项目的反向移交。

图7：章贡区养老PPP项目模式

（三）融资结构

本项目总投资为1.6亿元，其中建安工程费占比约87%，共13910万元；设备购置费4764.7万元；工程建设其他费720.09万元；基本预备费438.9万元；建设期贷款利息931.01万元。其中企业自筹项目资本金3200万元，占总投资额的20%。申请国家开发银行贷款12800万元，占总投资额的80%，贷款利率按5年以上贷款利息率5.9%计算。

（四）回报机制

本项目的回报机制有两块，为政府可行性缺口补助与使用者付费。元立方金服研究员认为，由于本项目属于准经营性项目，服务费用定价较低，使用者付费无法完全覆盖项目建设和运营成本，故需要政府提供资金或资源补助，弥补使用者付费之外的缺口部分，使项目具备商业可行性，保证PPP项目公司收回成本并获得合理收益。

本项目政府补贴收入共计21253.6万元，其中，固定补贴合计3266 万元，民生补助11987.6万元，可行性缺口补助6000万元。

元立方金服研究员看到，本项目使用者付费部分主要包括日常看护、康复保健、文旅建设、社区服务四部分。从项目建设起，截至2017年9月数据，已陆续运营29个养老中心网点（总共建设72个养老网点），使用者付费营收共计约1290万元。其中包括日常看护19.74万元，全托55万元，旅游77.3万元，智慧养老项目68.1万元，医疗保健162.66万元，管理费34.08万元，餐饮49.52万元，社区服务817.5万元。

图8：章贡区养老PPP使用者付费分类

（五）经验总结

章贡区社区居家养老服务中心PPP项目是江西省首个健康养老产业PPP项目，目前运作良好，部分工程建设提前完工投入试运营。该项目2016-2017年先后迎接了民政部、国家开发银行、上海、河南省等部门和地方多次考察调研，获得了各界肯定。本项目元立方金服研究员认为有以下可借鉴之处。

1.回报机制更优。本项目除使用者付费外，增加了政府补助和可行性缺口补助两种方式，用于补贴养老服务中心日常运行管理，使得项目具备商业上的可行性。解决因养老产业的服务项目费用定价较低，而使社会资本获取的收益无法完全覆盖项目的建设和运营成本的问题。

2.运营效率与服务水平更优。相比政府自己运营，项目自投入运营以来，运营效率和服务水平都更高。如2016年度政府方仅需要补贴项目公司88.22万元，大大比政府自行投入人力、财力、物力运营节约。

3.绩效考评制度更优。每年，政府部门对PPP项目公司进行两次考核，只有考核全部通过才能获得全额政府补助金。若项目考核不通过，则政府要求项目公司整改直至通过（或政府委托第三方继续进行考核），政府发放补助金将打折扣。严格的绩效考评制度，规范了项目公司在PPP运作中的各类行为，使项目综合水平更优。

三、养老PPP未来风口

近年来，密集出台相关政策，鼓励社会力量参与健康养老服务产业，最近各种会议上也多次提到养老养生话题。

根据近期刚刚公布的工作报告，元立方金服研究员预测未来的养老PPP项目主要集中以下三个领域：智慧养老、医养结合、社区嵌入式养老。

智慧养老包括两方面，即实现智能化家居生活与搭建互联网大数据平台。通过构建智能住房、设备，大大方便老年人的家居生活，使老年人真正享受科技带来的便捷；同时，实现健康数据平台、紧急呼救中心等平台的数据传递、共享，可实时监测老年人身体状况，为老年人提供高质量生活照料服务。

医养结合包括线上线下两方面。线上即搭建健康数据监测平台，方便老年人对自身健康进行监测。线下主要有养老公寓建设、健康餐饮配备、医疗站点建设、医疗设备采购、定期体检、心理疏导、人员培训等几方面。通过线上线下结合，为老年人提供全方位的健康养生服务。

社区嵌入式养老项目有规模小，配套轻，运营高效的特点。社区嵌入式养老一般不再搭建住宅，以网点、驿站的方式嵌入社区中，物业成本低。嵌入式养老项目一般配套便捷服务，如干洗、餐饮、体检、上门照看等服务，构建居家社区与养老紧密结合的“原居养老”模式。